【摘要】6月8日，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)原副理事長(zhǎng)王忠民在2022養(yǎng)老與基金研討會(huì)上表示，個(gè)人養(yǎng)老金社會(huì)化性地投入金融資產(chǎn)，會(huì)大力推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本供給。因而稅收不會(huì)因?yàn)閭€(gè)人養(yǎng)老金免稅而減少，個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，反而會(huì)帶來(lái)稅收和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的繁榮。

養(yǎng)老問(wèn)題事關(guān)國(guó)計(jì)民生，一直備受大眾關(guān)注。

事實(shí)上，隨著我國(guó)人口老齡化的到來(lái)，我國(guó)目前以第一和第二支柱為主要支撐的養(yǎng)老保障體系或?qū)⒚媾R較大壓力，亟待通過(guò)作為“第三支柱”的個(gè)人養(yǎng)老金來(lái)減負(fù)。而《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》（下稱(chēng)“《意見(jiàn)》”）的印發(fā)，標(biāo)志著“個(gè)人養(yǎng)老金”新時(shí)代即將開(kāi)啟。

6月8日，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)原副理事長(zhǎng)王忠民在2022養(yǎng)老與基金研討會(huì)上表示，個(gè)人養(yǎng)老金社會(huì)化性地投入金融資產(chǎn)，會(huì)大力推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本供給。因而稅收不會(huì)因?yàn)閭€(gè)人養(yǎng)老金免稅而減少，個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，反而會(huì)帶來(lái)稅收和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的繁榮。

“個(gè)人養(yǎng)老金制度的本質(zhì)，是調(diào)動(dòng)居民個(gè)人在前期進(jìn)行養(yǎng)老專(zhuān)項(xiàng)儲(chǔ)蓄，搭建養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備。總體來(lái)看，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金整體的市場(chǎng)份額，相對(duì)于成熟國(guó)家和地區(qū)，還有很大的發(fā)展空間。在具體稅收制度上，由于現(xiàn)階段個(gè)人所得稅繳納人群相對(duì)偏少，這就導(dǎo)致延稅型養(yǎng)老保險(xiǎn)的覆蓋人群也相對(duì)偏窄，如何擴(kuò)大對(duì)偏低收入群體的覆蓋面，或許將是政策需要考慮的重點(diǎn)。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊暢接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

個(gè)人養(yǎng)老金新時(shí)代

根據(jù)第七次全國(guó)人口普查數(shù)據(jù)，我國(guó)60 歲及以上人口的比重達(dá)到18.70%，其中65歲及以上人口比重達(dá)到13.50%。與2010年第六次全國(guó)人口普查相比，60歲及以上人口的比重上升5.44%，65歲及以上人口的比重上升4.63%。

而中國(guó)當(dāng)前的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是“三支柱”體系，第一支柱是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，即人們常說(shuō)的養(yǎng)老金；第二支柱是企業(yè)年金和職業(yè)年金；第三支柱包括個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

事實(shí)上，隨著我國(guó)老齡人口占比進(jìn)入上升期，我國(guó)養(yǎng)老保障體系中“一支獨(dú)大”的第一支柱，正面臨較大的壓力，而第二支柱現(xiàn)階段覆蓋面積較小，發(fā)展相對(duì)緩慢，因此推動(dòng)第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度發(fā)展迫在眉睫。

“要積極應(yīng)對(duì)老齡化、完善養(yǎng)老體系建設(shè)，必須大力發(fā)展養(yǎng)老第三支柱，擴(kuò)大稅收優(yōu)惠范圍，降低門(mén)檻、放低標(biāo)準(zhǔn)、減少限制，最大限度擴(kuò)大第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的適用對(duì)象，使更多群體可以利用商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)積累養(yǎng)老金，增強(qiáng)全社會(huì)養(yǎng)老保障和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力?！敝袊?guó)文化管理協(xié)會(huì)鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)袁帥接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

楊暢表示，從其他國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，往往是由個(gè)人養(yǎng)老金、政府養(yǎng)老金、企業(yè)養(yǎng)老金共同構(gòu)成了一個(gè)國(guó)家多層次、多支柱的養(yǎng)老保障體系。而從我國(guó)發(fā)展歷程來(lái)看，前期以保險(xiǎn)公司為主，居民購(gòu)買(mǎi)兩全保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)等產(chǎn)品，也屬于個(gè)人養(yǎng)老金的范疇；而從2018年開(kāi)始，個(gè)人養(yǎng)老金呈現(xiàn)出提速和拓圍的跡象，例如保險(xiǎn)公司創(chuàng)新了延稅型養(yǎng)老保險(xiǎn)、基金公司發(fā)行養(yǎng)老目標(biāo)基金、銀行理財(cái)子公司試點(diǎn)開(kāi)展養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)等。

事實(shí)上，我國(guó)養(yǎng)老第三支柱的建設(shè)正應(yīng)追溯到2018年。

2018年4月12日，財(cái)政部、人社部等五部門(mén)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》，推進(jìn)了多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱進(jìn)行有益探索。

隨著四年試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)積累，《意見(jiàn)》于2022年4月21日正式印發(fā)，標(biāo)志著個(gè)人養(yǎng)老金由試點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向常規(guī)，個(gè)人養(yǎng)老金時(shí)代正式開(kāi)啟。

“個(gè)人養(yǎng)老金制度的本質(zhì)，是調(diào)動(dòng)居民個(gè)人在前期進(jìn)行養(yǎng)老專(zhuān)項(xiàng)儲(chǔ)蓄，搭建養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備?！睏顣持赋?，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金整體的市場(chǎng)份額，相對(duì)于成熟國(guó)家和地區(qū)，還有很大的發(fā)展空間。在具體稅收制度上，由于現(xiàn)階段個(gè)人所得稅繳納人群相對(duì)偏少，這就導(dǎo)致延稅型養(yǎng)老保險(xiǎn)的覆蓋人群也相對(duì)偏窄，如何擴(kuò)大對(duì)偏低收入群體的覆蓋面，或許將是政策需要考慮的重點(diǎn)。

繁榮稅收和市場(chǎng)

“中國(guó)的養(yǎng)老第三支柱包括有政策稅優(yōu)的個(gè)人養(yǎng)老金和其它商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品。稅收遞延的個(gè)人養(yǎng)老金更多的是自上而下，是宏觀政策驅(qū)動(dòng)的，而商業(yè)養(yǎng)老金融今后是一個(gè)自下而上的，是微觀的市場(chǎng)主體的驅(qū)動(dòng)。金融業(yè)、銀證保及基金業(yè)如果為市場(chǎng)提供了很好的產(chǎn)品，大家感受到這樣積累的優(yōu)點(diǎn)、好處，就會(huì)鼓勵(lì)到大家積極參與?！敝袊?guó)養(yǎng)老金融50人論壇秘書(shū)長(zhǎng)、清華大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)院特聘教授董克用表示。

與此同時(shí)，董克用指出，稅收遞延的個(gè)人養(yǎng)老金是一個(gè)支點(diǎn)，具備杠桿效應(yīng)，可以撬動(dòng)個(gè)人進(jìn)一步自我養(yǎng)老儲(chǔ)備的需求，能夠促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融的發(fā)展。

在王忠民看來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金社會(huì)化性地投入金融資產(chǎn)，會(huì)大力推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本供給。因而稅收不會(huì)因?yàn)閭€(gè)人養(yǎng)老金免稅而減少，個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，反而會(huì)帶來(lái)稅收和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的繁榮。

持有相同觀點(diǎn)的袁帥也表示，隨著養(yǎng)老金第三支柱的發(fā)展，其與資本市場(chǎng)將形成相互促進(jìn)的局面。

“我國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)深度不足，缺乏長(zhǎng)線、機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的投資資金，而養(yǎng)老金是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源，大力發(fā)展第三支柱將承載彌補(bǔ)我國(guó)養(yǎng)老金缺口和助力資本市場(chǎng)發(fā)展的雙重使命，同時(shí)伴隨著資本市場(chǎng)建設(shè)不斷完善和監(jiān)管的規(guī)范，交易市場(chǎng)的進(jìn)一步成熟，也將反哺第三支柱建設(shè)，將形成‘取之于民、用之于業(yè)、惠之于民’的良性循環(huán)。”袁帥表示。

事實(shí)上，從海外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，中歐基金基金經(jīng)理桑磊表示，美國(guó)的權(quán)益類(lèi)基金市場(chǎng)受益于個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)期的共同繁榮，有非常廣闊的投資市場(chǎng)。以權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品為核心構(gòu)建的美國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金體系，目前已經(jīng)形成了宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)和個(gè)人養(yǎng)老金積累的長(zhǎng)期良性循環(huán)。（以上來(lái)源：華夏時(shí)報(bào) 記者 王悅 徐蕓茜 北京報(bào)道 新社匯·全媒體矩陣轉(zhuǎn)載發(fā)布）

中國(guó)文化管理協(xié)會(huì)鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)袁帥表示，對(duì)于第三支柱，“十四五”規(guī)劃提出要大力發(fā)展普惠型養(yǎng)老服務(wù)，逐步延遲法定退休年齡，并要提高企業(yè)年金覆蓋率，規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)。

當(dāng)前，我國(guó)正面臨著人口快速老齡化的沖擊，截至2019年底60歲以上老年人口2.54億人，65周歲以上老年人口1.76億人，人均預(yù)期壽命達(dá)77歲。加之我國(guó)仍處于發(fā)展中階段，未富先老特點(diǎn)比較明顯，這對(duì)養(yǎng)老安排的充足性、持續(xù)性提出了更高要求。第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金能否蓬勃發(fā)展，既有賴(lài)于稅收優(yōu)惠的力度和結(jié)構(gòu)等政策支持，也對(duì)有關(guān)機(jī)構(gòu)能否提供豐富的養(yǎng)老金融產(chǎn)品以及生命周期的賬戶(hù)資產(chǎn)管理提出了更高的要求。需要供給端在養(yǎng)老金融產(chǎn)品和投資管理方面都需要作出更多探索，實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的多樣化和適老化，真正實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)對(duì)公眾實(shí)體性養(yǎng)老需求滿(mǎn)足的支持。

要積極應(yīng)對(duì)老齡化、完善養(yǎng)老體系建設(shè)，必須大力發(fā)展養(yǎng)老第三支柱，擴(kuò)大稅收優(yōu)惠范圍，降低門(mén)檻、放低標(biāo)準(zhǔn)、減少限制，最大限度擴(kuò)大第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的適用對(duì)象，使更多群體可以利用商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)積累養(yǎng)老金，增強(qiáng)全社會(huì)養(yǎng)老保障和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。加快第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)改革發(fā)展，有利于完善我國(guó)多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，增強(qiáng)養(yǎng)老保障，滿(mǎn)足人民群眾多樣化的養(yǎng)老需求，也有利于深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。具體可以從以下方面著手：

（1）要完善相關(guān)法律制度，以及鼓勵(lì)政策靈活性，為養(yǎng)老金資產(chǎn)管理、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投融資等養(yǎng)老金融相關(guān)業(yè)務(wù)提供法律支持和保障；

（2）要做好財(cái)稅政策的優(yōu)化設(shè)計(jì)以及相關(guān)部門(mén)間的通力協(xié)作；

（3）放寬第三支柱稅金融產(chǎn)品投資范圍，鼓勵(lì)銀行理財(cái)、養(yǎng)老儲(chǔ)蓄等多元化金融產(chǎn)品上市，允許各類(lèi)金融產(chǎn)品公平競(jìng)爭(zhēng)；

（4）健全多層次的資本市場(chǎng)，特別是在保值增值方面為養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的建設(shè)提供足夠的支撐；

（5）強(qiáng)化養(yǎng)老金融教育，提升我國(guó)全民養(yǎng)老金融素養(yǎng)；

（6）開(kāi)展針對(duì)我國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新模式探索和實(shí)踐，諸如：時(shí)間銀行，新型商業(yè)保險(xiǎn)等。

隨著養(yǎng)老金第三支柱的發(fā)展，其與資本市場(chǎng)將形成相互促進(jìn)的局面，我國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)深度不足，缺乏長(zhǎng)線、機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的投資資金，而養(yǎng)老金是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源，大力發(fā)展第三支柱將承載彌補(bǔ)我國(guó)養(yǎng)老金缺口和助力資本市場(chǎng)發(fā)展的雙重使命，同時(shí)伴隨著資本市場(chǎng)建設(shè)不斷完善和監(jiān)管的規(guī)范，交易市場(chǎng)的進(jìn)一步成熟，也將反哺第三支柱建設(shè)，將形成“取之于民 用之于業(yè) 惠之于民”的良性循環(huán)。