焦點(diǎn)|全國千家門店，餐飲企業(yè)鄉(xiāng)村基退美又沖港
中式餐飲的春天來了嗎？
中式快餐越發(fā)兇猛，繼多家中式餐飲在A股、港股動作頻頻后，來自川渝地區(qū)的鄉(xiāng)村基快餐連鎖控股有限公司（下稱“鄉(xiāng)村基”）自2016年從美股退市后，再度沖刺港交所，于2022年1月25日遞交《招股書》，再次嘗試踏入資本市場。
一份快餐26.6元，年入32億元
“上餐快，味道可以，價(jià)格也便宜，而且還可以免費(fèi)續(xù)飯和飲料，以前上初中的時(shí)候和同學(xué)基本都是把鄉(xiāng)村基當(dāng)食堂去吃的?！币晃粊碜猿啥嫉念櫩捅硎?。
對于川渝地區(qū)的人來說，鄉(xiāng)村基可以算是童年回憶之一。在鄉(xiāng)村基的餐廳里，最常見的套餐，由一道或者兩道葷菜為主，搭配一道素菜和一碗番茄湯。還有酸菜肉絲面、雞腿飯、鹵肉飯等經(jīng)典菜肴。大眾點(diǎn)評頁面顯示，鄉(xiāng)村基的人均消費(fèi)為17元-29元左右，
鄉(xiāng)村基除了“鄉(xiāng)村基”這一品牌，還開發(fā)了同類型品牌大米先生，使用稱菜和小碗菜模式，分量足、價(jià)格便宜、裝修干凈，使得鄉(xiāng)村基和大米先生不僅是學(xué)生黨的摯愛，也成為許多上班族的選擇。在成都上班的一位顧客就表示，她午餐基本都是鄉(xiāng)村基。在她看來，選擇鄉(xiāng)村基一是離公司近方便，二是店內(nèi)產(chǎn)品多、選擇多，三是便宜且分量足。
來源：鄉(xiāng)村基微博
此優(yōu)勢鄉(xiāng)村基自身也非常清楚?！墩泄蓵分?，其核心經(jīng)營理念便為“極致性價(jià)比=現(xiàn)炒現(xiàn)制的美味菜肴+合理的價(jià)格”。除此之外，鄉(xiāng)村基的選址也十分關(guān)鍵，學(xué)校門口、火車站、機(jī)場、醫(yī)院、寫字樓，必然有鄉(xiāng)村基或大米先生的招牌必然出現(xiàn)在人流量大的地方。
通過大量收獲學(xué)生黨和上班族客群，截止2021年9月30日，鄉(xiāng)村基共擁有602家鄉(xiāng)村基餐廳和543家大米先生餐廳，合計(jì)1145家。2020年，鄉(xiāng)村基人均消費(fèi)26.6元，每天每店平均下單438次，日均銷售額1.16萬元，大米先生的價(jià)格則略低一籌，人均消費(fèi)21.6元，每日每店下單440次，日均銷售額9521元。
由于疫情影響，鄉(xiāng)村基的外賣業(yè)務(wù)占總營收比重，也從2019年的26%提升到2020年的36%。也是因?yàn)榇耍谝咔橛绊懴?，鄉(xiāng)村基的整體營收雖有所下降但影響不大。2019年至2021年9月30日，其營收分別為32.57億元、31.61億元和34.24億元。但凈利潤有較大波動，分別為8270萬元、-242萬元和1.62億元。
《招股書》顯示，2020年鄉(xiāng)村基的其他收入從1582萬元增至5241萬元，主要是由于疫情期間所享受的增值稅豁免，但這依然沒能止住虧損。對于2020年的虧損原因，鄉(xiāng)村基并未解釋。但從財(cái)報(bào)來看，其外賣服務(wù)費(fèi)從2019年的1.94億元上漲到2.92億元，以及物業(yè)、廠房、設(shè)備以及使用權(quán)資產(chǎn)確認(rèn)的減值虧損從2019年的1496萬元上漲至3329萬元。
“根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2020年連鎖餐廳數(shù)量及所得收入計(jì)算，我們是中國最大的直營中式快餐集團(tuán)。我們的增長勢頭強(qiáng)勁。按2019年1月至2021年9月的連鎖餐廳數(shù)量增長計(jì)算，我們是中國前五大直營中式快餐集團(tuán)中增速最快的快餐集團(tuán)，增長率達(dá)到79.5%?！编l(xiāng)村基在《招股書》中表示。
從西餐到中式快餐，夫妻兩人的兒子各司其職
事實(shí)上，現(xiàn)在主打中式快餐的鄉(xiāng)村基早年做的是西式快餐生意。
1984年，李紅在重慶的商業(yè)技工學(xué)校學(xué)習(xí)烹飪。1996年，李紅和丈夫張興強(qiáng)在重慶群鷹廣場租了一個(gè)店鋪，取名為“鄉(xiāng)村雞”，專門做快餐，賣漢堡、雞腿、薯?xiàng)l，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)里西餐遠(yuǎn)大于中餐。
但效果始終不佳，再加上西式快餐有肯德基、麥當(dāng)勞兩大巨頭。于是在1998年，店鋪?zhàn)兏鼮橹胁蜑橹?，以川菜為基礎(chǔ)，推出香菇雞米線、牛肉米線、泡椒雞飯等，受到食客歡迎。2005年，鄉(xiāng)村雞更名為鄉(xiāng)村基，發(fā)展逐漸步入正軌，逐步擁有9家直營店和數(shù)十家加盟店。
到2007年，SIG資本和紅杉基金向鄉(xiāng)村基投資1300萬美元，資本介入后擴(kuò)張速度加快，到2009年底時(shí)，鄉(xiāng)村基的門店全部變?yōu)橹睜I，開設(shè)到81家。2010年9月28日，鄉(xiāng)村基登陸美國紐約證券交易所開始掛牌交易，定價(jià)16.5美元/股，成為第一家在美國上市的中國快餐連鎖企業(yè)。
但鄉(xiāng)村基在資本市場的時(shí)間并不長，2015年8月14日，鄉(xiāng)村基發(fā)布公告擬私有化退市，以5.23美元/股的價(jià)格私有化，預(yù)計(jì)斥資4388萬美元。當(dāng)時(shí)鄉(xiāng)村基有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《重慶商報(bào)》采訪時(shí)表示，不排除今后回歸國內(nèi)資本市場的可能性。2020年6月，疫情之際，紅杉基金再次出手，向鄉(xiāng)村基投資數(shù)億元人民幣，2021年1月，鄉(xiāng)村基再度踏上資本市場的道路，向港交所遞交《招股書》。
實(shí)際上，創(chuàng)立鄉(xiāng)村基二十多年的李紅和張興強(qiáng)是半路夫妻，婚前各有一個(gè)兒子，李紅的兒子叫徐龍翔，27歲，2017年3月1日獲委任為采購總監(jiān)，2020年6月1日獲委任為董事，2022年1月6日調(diào)任為執(zhí)行董事。主要負(fù)責(zé)集團(tuán)的整體供應(yīng)鏈管理及采購計(jì)劃制定。
除此之外，徐龍翔還是多家鄉(xiāng)村基主要附屬公司的董事，愛企查顯示，徐龍翔在1336家企業(yè)擔(dān)任法定代表人，基本為鄉(xiāng)村基門店及經(jīng)營公司。目前正在西班牙圣安東尼奧天主教大學(xué)攻讀線上工商管理學(xué)位。
圖源：愛企查
張興強(qiáng)的兒子叫張琨維，29歲，曾是一名網(wǎng)球運(yùn)動員，17歲時(shí)拿到過全國青少年網(wǎng)球賽冠軍。還給廣匯能源董事長孫廣信做過陪練，后來因病退役。退役后也沒有立即回到鄉(xiāng)村基，而是自己在2013年創(chuàng)立了蛋糕品牌Kissmilan，但依然沒有脫離川渝地區(qū)，大眾點(diǎn)評顯示，kissmilan蛋糕的人均消費(fèi)為179/人，一個(gè)一磅的蛋糕售價(jià)168元。
2020年6月1日，張琨維成為鄉(xiāng)村基董事。2022年1月6日調(diào)任為非執(zhí)行董事，主要負(fù)責(zé)參與制定公司及業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。
相比于鄉(xiāng)村基接班人和蛋糕品牌創(chuàng)始人的身份，張琨維更被人所熟知恐怕是因?yàn)樵c王思聰在微博上發(fā)生過罵戰(zhàn)。2015年2月張琨維發(fā)微博@王思聰直接表示越來越看不慣他，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目也是專業(yè)打游戲，“沒你爹你靠自己賺過一分錢嗎？”
王思聰則回應(yīng)“瞧不起我們電競工作者？沒我爹我當(dāng)然沒有今天，你沒有你爹誰受的精？”
圖源：微博
對于接班問題，李紅在接受《南方人物周刊》 采訪時(shí)曾表示，“支持兒子創(chuàng)業(yè)，即便不接班，鄉(xiāng)村基也有職業(yè)管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)營?！?/p>
中式餐飲扎堆資本市場
鄉(xiāng)村基并非是首個(gè)嘗試踏入資本市場的餐飲企業(yè)。自2021年開始，多家中式餐飲開始謀求資本化道路。
2021年10月14日，浙江證監(jiān)局披露了老娘舅的輔導(dǎo)備案公示文件；同年10月20日，安徽證監(jiān)局網(wǎng)站披露，老鄉(xiāng)雞正在接受上市輔導(dǎo)，計(jì)劃籌備在深交所主板上市；綠茶餐廳于2021年3月，第一次向港交所遞交上市申請，6個(gè)月后因未更新《招股書》而“失效”；10月5日，又再度向港交所遞交上市申請；海鮮火鍋七欣天于2022年1月12日向港交所遞交《招股書》。
圖源：老娘舅官網(wǎng)
實(shí)際上，中式快餐的市場份額極度分散，咨詢機(jī)構(gòu)“弗若斯特沙利文”報(bào)告顯示，在中式快餐店市場上，2020年就總銷售額而言，五大參與者僅占約2.8%的市場份額。
“最近多家中式餐飲連鎖品牌沖擊上市的消息，從我個(gè)人來看，這并非是中式餐飲迎來了發(fā)展的春天，而是在新冠疫情的近兩三年沖擊影響下，不少餐飲企業(yè)在經(jīng)歷了一波暫停營業(yè)與客流下滑的經(jīng)營滑鐵盧后，開始重新思考與資本的關(guān)系。眼下的餐飲市場上，具備一定連鎖和底蘊(yùn)的餐飲品牌，加速跑馬圈地，目的十分明確，就是增加自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力，預(yù)防資金鏈斷裂、現(xiàn)金流吃緊的情況從而尋求資本加持。”中國文化管理協(xié)會鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會副秘書長袁帥表示。
鄉(xiāng)村基雖具備一定資本市場的經(jīng)驗(yàn)，但企業(yè)本身的賺錢能力并不強(qiáng)。2019年至2021年9月31日，鄉(xiāng)村基餐廳的營業(yè)利潤率分別為10.7%、9.2%和12.6%，大米先生分別為9.2%、7%和11.6%。
“對于其凈利潤率低的現(xiàn)象，從另一個(gè)層面，我們也可以看作是有價(jià)格競爭力。也可以認(rèn)為是能與國外品牌相競爭的差異化的優(yōu)勢。當(dāng)然，這也是一把雙刃劍，上市的初期能夠成為競爭優(yōu)勢。但如果從長遠(yuǎn)的角度，國內(nèi)的這些品牌今后不能推出高利潤的差異化菜單（產(chǎn)品），那么很難在資本市場上受到關(guān)注?！比?lián)并購公會信用管理委員會專家委員安廣勇表示。
鄉(xiāng)村基還具有極強(qiáng)的地域性，雖擁有1145家門店，但全國范圍內(nèi)只在重慶、四川、湖北、湖南以及上海有店，且主要集中于重慶和四川，鄉(xiāng)村基在重慶和四川分別有343家及222家餐廳。
從資本市場看，餐飲企業(yè)近年來也表現(xiàn)不佳。海底撈（6862.HK）自2021年2月起，股價(jià)便一路下跌，從2021年2月的85.77港元/股跌至2022年1月29日的16.38港元/股；呷浦呷浦（0520.HK）也從2021年2月的19.51港元/股跌至2022年1月29日的4.76港元/股，總市值為51.69億港元；鄉(xiāng)村基自身登陸美股后也持續(xù)下跌，從發(fā)行價(jià)的16.5美元/股，跌至2015年8月的4.7美元/股，最后以私有化收場。
雖存在利率低、市占率低等情況，但資本市場對餐飲行業(yè)的熱情也可見一斑，行業(yè)研究數(shù)據(jù)庫艾媒數(shù)據(jù)中心顯示，2021年1-7月，餐飲行業(yè)共發(fā)生67起融資事件，共融資396.52億元。
對此袁帥分析道，“我國‘民以食為天’的觀念早已深入人心，長期以來，國內(nèi)餐飲的區(qū)域性特征明顯，市場較為分散，而中式連鎖餐飲在餐飲標(biāo)準(zhǔn)化，以及單店模式跑通后的可快速復(fù)制的能力是資本所看重的，資本的投入和回報(bào)是要有規(guī)模效應(yīng)需求的，中式連鎖餐飲品牌給予了資本市場入局和搶占效能回報(bào)的空間?！?/strong>
你有什么喜歡吃的中餐廳嗎？對于餐飲企業(yè)扎推上市你有何看法？
作者 | 劉欽文 來源 | 野馬財(cái)經(jīng) 新社匯·全媒體矩陣轉(zhuǎn)載發(fā)布
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