案例 | 才下“裁員風(fēng)”，又遇“鳊魚(yú)風(fēng)”！叮咚買菜連環(huán)風(fēng)波背后：不到3年虧損超百億，“渾身是傷”的生鮮電商下一站在哪里

圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

在“裁員風(fēng)波”之后，叮咚買菜又一次沖上了熱搜——這次是因?yàn)?700多份不合格鳊魚(yú)。

據(jù)上海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局網(wǎng)站顯示，因銷售一批檢驗(yàn)不合格的鳊魚(yú)，叮咚買菜運(yùn)營(yíng)主體——上海壹佰米網(wǎng)絡(luò)科技有限公司被罰款38.88萬(wàn)元。截至案發(fā)，這批不合格鳊魚(yú)已經(jīng)從叮咚買菜APP上銷出1714份，總貨價(jià)值為3.89萬(wàn)元，罰款金額是貨值的10倍。

圖源：上海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局

此前，叮咚買菜則陷入大幅裁員的傳聞。有叮咚買菜員工在社交平臺(tái)上稱叮咚買菜開(kāi)始裁員，“人數(shù)少了上萬(wàn)”。隨后該消息迅速登上微博熱搜。不過(guò)，在此期間，叮咚買菜已迅速否認(rèn)了大裁員消息。

叮咚買菜方面對(duì)《商學(xué)院》記者表示，近日有傳言稱“叮咚買菜已經(jīng)開(kāi)啟大裁員”“核心部門最高裁50%”“采購(gòu)50%，算法30%，運(yùn)營(yíng)30%，招聘10%-20%”“強(qiáng)制給前置倉(cāng)服務(wù)站員工排休”等，消息不實(shí)，是沒(méi)有事實(shí)依據(jù)和嚴(yán)謹(jǐn)數(shù)據(jù)來(lái)源的惡意猜測(cè)。

“個(gè)別崗位變動(dòng)屬公司正常組織資源調(diào)整，部分崗位的招聘需求也在正常釋放，目前業(yè)務(wù)都在正常運(yùn)轉(zhuǎn)。同時(shí)一線崗位不存在強(qiáng)制員工進(jìn)行無(wú)薪排休的情況，平時(shí)會(huì)根據(jù)站點(diǎn)的工作情況，尤其是員工的意愿與工作強(qiáng)度進(jìn)行合理地調(diào)整?！倍＿速I菜方面表示。

不過(guò)，IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，今年叮咚買菜的裁員消息更大程度上可能是現(xiàn)金流壓力之下的人員優(yōu)化的結(jié)果，而不單純是自己宣稱的正常組織調(diào)整。

值得一提的是，無(wú)論是“裁員風(fēng)波”，還是“鳊魚(yú)風(fēng)波”，真正讓生鮮電商平臺(tái)掣肘的其實(shí)是生鮮配送的盈利模式問(wèn)題。畢竟，已經(jīng)成功上市的生鮮巨頭們均陷入持續(xù)虧損，叮咚買菜也在不到3年內(nèi)虧損超百億元。

如今，叮咚買菜開(kāi)始重視“商品力”，從原來(lái)的講性價(jià)比變成了強(qiáng)調(diào)商品品質(zhì)。前置倉(cāng)的故事在短短幾年間被不斷發(fā)展和調(diào)整，而盈利在目前為止則是“可望不可即”，生鮮電商無(wú)疑在一片繁榮中飽受質(zhì)疑。

在創(chuàng)始人梁昌霖創(chuàng)辦叮咚買菜的時(shí)候，立志要“好好賣菜”“絕不把不好的菜賣給用戶”。如今生鮮電商賽道風(fēng)起云涌，資本、鮮花與質(zhì)疑一股腦涌進(jìn)來(lái)，盈利的壓力卻一步步消耗著生鮮平臺(tái)的現(xiàn)金流和期望。

在資本的“加持”下，“賣菜”可能已經(jīng)不是原本想象的一件簡(jiǎn)單的事了，只是不知道在這些變動(dòng)中梁昌霖有沒(méi)有提前好做準(zhǔn)備，迎接這美好又殘酷的市場(chǎng)。

叮咚買菜的前世今生

梁昌霖四處宣傳叮咚買菜的使命是“自來(lái)水哲學(xué)”，聲稱要讓美好的食材像自來(lái)水一樣，觸手可得。一是直接送菜上門，極致便利，買菜就像使用自來(lái)水一樣方便；二是區(qū)域內(nèi)的全覆蓋；三是自來(lái)水是普惠萬(wàn)眾的。

2016年12月，有一家代買菜的平臺(tái)悄悄誕生了——因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)自身從事的跑腿業(yè)務(wù)，有30%以上的業(yè)務(wù)都是代買菜，索性直接專門跑腿代買菜。

這家平臺(tái)似乎覺(jué)得送菜上門最牽動(dòng)居家消費(fèi)者的聲音是一聲“叮咚”的門鈴聲，所以取名“叮咚”——那時(shí)它還不叫“叮咚買菜”，而是叫“叮咚代買菜”，由2014年3月成立的社區(qū)服務(wù)平臺(tái)“叮咚小區(qū)”轉(zhuǎn)型而來(lái)。

此時(shí)，叮咚買菜創(chuàng)始人梁昌霖和他的退役戰(zhàn)友們才剛剛把“叮咚小區(qū)”賬面上的錢花完，正四處籌錢。生鮮電商市場(chǎng)對(duì)他們來(lái)說(shuō)是一片光明的前景，但就是不知道這片光亮面前會(huì)橫著什么看不見(jiàn)的阻礙。

叮咚買菜的雛形在慢慢形成時(shí)，嘗試過(guò)很多到家服務(wù)，屢敗屢戰(zhàn)。2017年的情人節(jié)，其甚至開(kāi)始走在高端配送的路上，集齊了帥哥、豪車和鮮花，準(zhǔn)備在儀式感方面下功夫。

最終，叮咚代買菜還是選擇了生鮮電商賽道。隨后，叮咚代買菜在2017年3月1日擁有了第一個(gè)前置倉(cāng)，1個(gè)月后堅(jiān)定了業(yè)務(wù)方向，前置倉(cāng)快速增加到10余個(gè)。直到2017年5月，叮咚買菜APP正式上線，這才真正開(kāi)始了它在大眾面前的故事。

創(chuàng)業(yè)者們總是很刻苦的，更何況梁昌霖在1990年服役于第二炮兵，有著12年的軍旅生涯，性格里寫滿了吃苦耐勞。他有一張流傳很廣的對(duì)外宣傳照，穿著叮咚買菜的工作服，端著一籃鋪滿果蔬的編織貨筐——不像CEO，更像一位配送員。

梁昌霖四處宣傳叮咚買菜的使命是“自來(lái)水哲學(xué)”，聲稱要讓美好的食材像自來(lái)水一樣，觸手可得。一是直接送菜上門，極致便利，買菜就像使用自來(lái)水一樣方便；二是區(qū)域內(nèi)的全覆蓋；三是自來(lái)水是普惠萬(wàn)眾的。

在初期，叮咚買菜確實(shí)以不畏艱險(xiǎn)的精神開(kāi)創(chuàng)了電商平臺(tái)的神話。

在創(chuàng)立之初（2017年5月），叮咚買菜制定了“29分鐘配送到家”的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。1個(gè)月后，其建成首個(gè)300平方米“大倉(cāng)庫(kù)”，開(kāi)啟“總倉(cāng)+前置倉(cāng)”供貨模式；同年7月，叮咚買菜確立“7+1”品控體系（指源頭把控、總倉(cāng)驗(yàn)收、加工分揀、前置倉(cāng)驗(yàn)收、儲(chǔ)存巡檢、分揀打包、配送交付這7個(gè)品控點(diǎn)，加上秒退秒換的反饋處理原則）。

在正式成立的這一年，叮咚買菜全年?duì)I收突破3800萬(wàn)元。接下來(lái)，叮咚買菜營(yíng)收一路上揚(yáng)：2018年叮咚買菜全年?duì)I收突破7.42億元，日訂單量10萬(wàn)；2019年全年?duì)I收突破50億元，建成前置倉(cāng)近600個(gè)；2020年全年?duì)I收突破140億元，建成前置倉(cāng)超過(guò)850個(gè)，日訂單量85萬(wàn)。

到2021年6月，叮咚買菜赴美IPO，與另一生鮮電商巨頭每日優(yōu)鮮同步赴美遞交招股書(shū)，生鮮電商賽道競(jìng)爭(zhēng)白熱化。

大片大片虧損的數(shù)據(jù)披露在大眾面前，無(wú)數(shù)人在依賴生鮮配送服務(wù)的同時(shí)開(kāi)始擔(dān)心起生鮮電商的未來(lái)。

前置倉(cāng)的故事

前置倉(cāng)的故事也不是萬(wàn)能的。自營(yíng)的前置倉(cāng)模式有兩個(gè)方面被質(zhì)疑：一是品類無(wú)法擴(kuò)張，二是單倉(cāng)成本高。

萬(wàn)聯(lián)證券研究所指出，早在2014年7月，首個(gè)叮咚線下服務(wù)站建在了用戶家門口，在全球率先提出了“即需即達(dá)”的快送服務(wù)，也成為中國(guó)最早的社區(qū)前置倉(cāng)。

但實(shí)際上，每日優(yōu)鮮官網(wǎng)顯示其在一二線城市首創(chuàng)前置倉(cāng)模式，為16個(gè)城市的數(shù)千萬(wàn)家庭提供了“超4000款商品，最快30分鐘達(dá)”的服務(wù)。在叮咚買菜的眼里，其也是在2017年3月1日擁有了第一個(gè)前置倉(cāng)，取名為“優(yōu)品生鮮”。

后來(lái)，前置倉(cāng)的故事一直在生鮮電商賽道上不斷被提及。

零售電商行業(yè)專家、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥指出，目前生鮮電商模式也分為自營(yíng)和平臺(tái)兩大類型，其中自營(yíng)型分為前置倉(cāng)模式和店倉(cāng)到家模式；平臺(tái)型則細(xì)分為商超平臺(tái)和外賣平臺(tái)兩種類型。

而在疫情期間異軍突起的社區(qū)團(tuán)購(gòu)可以是自營(yíng)模式，也可以是平臺(tái)模式。

莊帥指出，叮咚買菜、每日優(yōu)鮮和美團(tuán)買菜均是前置倉(cāng)自營(yíng)模式。前置倉(cāng)一般是租賃社區(qū)底商或小型倉(cāng)庫(kù)（200～500平方米），密集構(gòu)建在社區(qū)周邊（一般為3公里內(nèi)），將生鮮、快消品直接存儲(chǔ)其中，然后由騎手負(fù)責(zé)最后一公里配送到消費(fèi)者家中。

前置倉(cāng)的故事在生鮮電商領(lǐng)域曾經(jīng)是令人拍案叫絕的創(chuàng)新突破——它用小店的低成本模型，做出大門店的品類廣度和服務(wù)深度，將大店的規(guī)?；托〉甑谋憷韵嘟Y(jié)合。

可以說(shuō)，前置倉(cāng)模式就是為了滿足中高線城市消費(fèi)者對(duì)便利（快）、健康（好）的生鮮食雜需求而誕生的，即能更加及時(shí)地發(fā)貨，也能提高配送速度、降低配送成本。

叮咚買菜也一度為自己遍布一二線城市近千家前置倉(cāng)而自豪。據(jù)傳，叮咚買菜分布的各個(gè)社區(qū)，客戶哪怕下單只買一根蔥，叮咚買菜也不會(huì)拒絕。

但前置倉(cāng)的故事也不是萬(wàn)能的。莊帥指出，自營(yíng)的前置倉(cāng)模式有兩個(gè)方面被質(zhì)疑：一是品類無(wú)法擴(kuò)張，二是單倉(cāng)成本高。

“如果要和社區(qū)團(tuán)購(gòu)、平臺(tái)模式進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，將導(dǎo)致更大規(guī)模的虧損。這兩個(gè)方面的質(zhì)疑最終將導(dǎo)致無(wú)法實(shí)現(xiàn)‘規(guī)?；！鼻f帥分析道。

但實(shí)際上，叮咚買菜、每日優(yōu)鮮等前置倉(cāng)生鮮巨頭都已經(jīng)規(guī)?；l(fā)展，并成功上市。對(duì)此，莊帥指出，前置倉(cāng)的典型用戶為：廚房使用頻次高的人、對(duì)食物有高要求的消費(fèi)者以及白領(lǐng)職業(yè)人士。簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)就是前置倉(cāng)模式是一個(gè)可以吸引年輕用戶的模式。

叮咚買菜、每日優(yōu)鮮招股書(shū)顯示，2021Q1叮咚買菜月消費(fèi)用戶達(dá)到690萬(wàn)，每日優(yōu)鮮2021Q1-TTM（最近12個(gè)月）消費(fèi)用戶達(dá)到790萬(wàn)，截至2021Q1累計(jì)交易用戶達(dá)3100萬(wàn)。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)和用戶畫像，可以簡(jiǎn)單地測(cè)算出前置倉(cāng)模式的潛在用戶規(guī)模：假設(shè)生鮮電商主要覆蓋一二線城市25-45歲用戶，其他年齡群體用戶占比20%，則潛在用戶規(guī)模在7500萬(wàn)左右。

“也就是說(shuō)，每日優(yōu)鮮和叮咚買菜在用戶規(guī)模的增長(zhǎng)上還有巨大的空間?！鼻f帥總結(jié)道。

不到3年虧損超百億

“從叮咚買菜當(dāng)前隨著成交額而不斷擴(kuò)大的虧損來(lái)看，這種虧損恐怕不是可以有所期待的戰(zhàn)略性虧損，而是其盈利模式存在硬傷而需要調(diào)整?！?/p>

2021年6月9日，兩大生鮮電商巨頭每日優(yōu)鮮、叮咚買菜同步赴美遞交招股書(shū)，將互聯(lián)網(wǎng)新興模式下的生鮮配送服務(wù)的數(shù)據(jù)公之于眾。

彼時(shí)，每日優(yōu)鮮（MF.US）搶先在納斯達(dá)克上市，拿下“生鮮電商第一股”的稱號(hào)。但開(kāi)盤后，每日優(yōu)鮮卻遭遇“斷崖式”破發(fā)，暴跌18.38%，盤中一度跌37.54%。幾日后，叮咚買菜（DDL.US）登陸紐交所，且在臨上市前股票發(fā)行規(guī)模削減了73.5%，籌資額從3.57億美元（約合人民幣23億元）縮減為8695萬(wàn)美元（約合人民幣5.62億元）。

因?yàn)榍爸脗}(cāng)故事而在短短數(shù)年內(nèi)上市的生鮮電商平臺(tái)，也因?yàn)榍爸脗}(cāng)極大地增加了履約成本。據(jù)了解，2019年，叮咚買菜凈虧損為18.73億元，到2020年其凈虧損擴(kuò)大為31.77億元。

2021年前三季度，叮咚買菜的凈虧損分別為13.85億元、19.37億元和20.1億元——相當(dāng)于前三季度累計(jì)虧損53.32億元，虧損不斷擴(kuò)大。

圖源：《商學(xué)院》記者根據(jù)叮咚買菜招股書(shū)、財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)整理

計(jì)算可知，從2019年至2021年9月底，叮咚買菜已經(jīng)在近3年的時(shí)間內(nèi)虧損超百億元。

對(duì)此，叮咚買菜方面表示，叮咚買菜的盈利預(yù)期已經(jīng)提前。2021年Q3財(cái)報(bào)顯示，由于注重了效率的提升，同時(shí)對(duì)產(chǎn)地直采、訂單農(nóng)業(yè)、自有品牌等投入有了明顯成效，Non-GAAP口徑下，叮咚買菜該季度的虧損率已經(jīng)環(huán)比縮窄了5.3個(gè)百分點(diǎn)。

“同時(shí)，叮咚買菜2021年曾提出以商品力和供應(yīng)鏈為核心的策略，來(lái)提升運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，隨著該策略的推進(jìn)，叮咚買菜預(yù)計(jì)Q4虧損率將會(huì)有更大幅度的優(yōu)化，率先在上海實(shí)現(xiàn)UE（單位經(jīng)濟(jì)效益）打平，后續(xù)也將引領(lǐng)整個(gè)長(zhǎng)三角地區(qū)逐步實(shí)現(xiàn)UE的正向經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，進(jìn)一步會(huì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的打平?！倍＿速I菜表示。

不過(guò)，在盈利拐點(diǎn)來(lái)臨之前，叮咚買菜的現(xiàn)金流也引發(fā)擔(dān)憂。財(cái)報(bào)顯示，截止2021年9月30日，叮咚買菜持有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資為68.17億元——而叮咚買菜在最近的三個(gè)季度內(nèi)就能夠虧掉53.32億元。

針對(duì)外界對(duì)于現(xiàn)金流的擔(dān)憂，叮咚買菜方面認(rèn)為當(dāng)前在手資金充裕，“隨著叮咚買菜經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力的不斷提升，公司的財(cái)務(wù)狀況會(huì)保持健康的狀態(tài)”。

叮咚買菜方面強(qiáng)調(diào)：目前，叮咚買菜產(chǎn)地直采占比大，存貨周轉(zhuǎn)快，已建立350個(gè)直供基地，生鮮直采比例達(dá)到79%。隨著公司不斷提升供應(yīng)鏈能力，強(qiáng)化自身商品開(kāi)發(fā)能力，并且利用技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)賦能供給側(cè)，能最大程度地降低成本和供應(yīng)鏈損耗，不斷提升運(yùn)營(yíng)效率，給消費(fèi)者帶來(lái)更優(yōu)質(zhì)的商品和服務(wù)，同時(shí)自身的盈利能力也會(huì)很快得到驗(yàn)證。

不過(guò)，柏文喜指出，從叮咚買菜當(dāng)前隨著成交額而不斷擴(kuò)大的虧損來(lái)看，這種虧損恐怕不是可以有所期待的戰(zhàn)略性虧損，而是其盈利模式存在硬傷而需要調(diào)整。比如前置倉(cāng)可能因?yàn)榕c市場(chǎng)匹配度不足而造成過(guò)高的損耗、過(guò)于強(qiáng)調(diào)性價(jià)比而導(dǎo)致毛利率過(guò)低等。

“商品力”會(huì)是突破口嗎？

生鮮配送的市場(chǎng)需求規(guī)模、復(fù)購(gòu)頻率以及未來(lái)成長(zhǎng)空間都是毋庸置疑的，但是生鮮配送平臺(tái)的商業(yè)模式和盈利模式可能需要不斷完善與提升，因?yàn)橹挥性谏虡I(yè)上能夠最終實(shí)現(xiàn)盈利，才可以保證這一模式的可持續(xù)。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，叮咚買菜表現(xiàn)難以言好；從股價(jià)走勢(shì)方面，也難以言好。

截至2022年1月18日，叮咚買菜收盤價(jià)為8元，大跌7.3%——而這已經(jīng)是2022年開(kāi)年以來(lái)叮咚買菜連續(xù)11個(gè)交易日股價(jià)下跌了。

雪球數(shù)據(jù)顯示，在2021年6月底，上市不久的叮咚買菜站上股價(jià)最高點(diǎn)，市值90.41億元。此后叮咚買菜股價(jià)迅速下行并趨于平淡。即便在2021年11月9日，叮咚買菜市值曾回升至85.92億元，但目前（2022年1月18日）其市值僅剩18.88億元——市值蒸發(fā)近80%。

圖源：雪球官網(wǎng)

叮咚買菜似乎也正在為此做出改變。近期，各地不少用戶就發(fā)現(xiàn)，叮咚買菜大幅提高了免配送費(fèi)的門檻。叮咚買菜創(chuàng)始人梁昌霖也在2021年12月表示，叮咚買菜原來(lái)講性價(jià)比，而現(xiàn)在要強(qiáng)調(diào)品質(zhì)或商品更好。

那么，提高免費(fèi)送門檻會(huì)是一步好棋嗎？

對(duì)此，叮咚買菜方面表示，其在去年（2021年）年中就提出了提高效率、發(fā)展商品力等策略，意在滿足不斷變化的消費(fèi)者需求。叮咚買菜公司一直堅(jiān)持為消費(fèi)者提供高品質(zhì)、美好的食材，這和價(jià)格、成本無(wú)關(guān)，在不斷發(fā)展中，叮咚買菜平臺(tái)上擁有了眾多對(duì)商品品質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量有較高要求的高黏性用戶，深入開(kāi)發(fā)人無(wú)我有、人有我優(yōu)的商品是階段性發(fā)展的必然，叮咚買菜會(huì)不斷為用戶提供具備“品價(jià)比”與“性價(jià)比”的好商品。

柏文喜則認(rèn)為，叮咚買菜大幅提高免配送費(fèi)的門檻實(shí)際上是為了節(jié)省配送成本，進(jìn)而壓縮總體運(yùn)營(yíng)成本以降低經(jīng)營(yíng)虧損，這是平臺(tái)扭虧的方法之一，但是反過(guò)來(lái)可能會(huì)影響顧客的購(gòu)物體驗(yàn)與顧客粘著度，是一個(gè)需要加以慎重考慮的措施。

“生鮮配送的市場(chǎng)需求規(guī)模、復(fù)購(gòu)頻率以及未來(lái)成長(zhǎng)空間都是毋庸置疑的，但是生鮮配送平臺(tái)的商業(yè)模式和盈利模式可能需要不斷完善與提升，因?yàn)橹挥性谏虡I(yè)上能夠最終實(shí)現(xiàn)盈利，才可以保證這一模式的可持續(xù)?！卑匚南脖硎?。

不到3年虧損近百億、凈虧損持續(xù)擴(kuò)大、市值縮水近8成……梁昌霖辛苦創(chuàng)辦的叮咚買菜在生鮮電商賽道的一路摸爬滾打中似乎變得“渾身是傷”。那么在未來(lái)，叮咚買菜將如何調(diào)整？

叮咚買菜方面回復(fù)《商學(xué)院》記者表示，首先，“商品力”是叮咚買菜的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是公司發(fā)展的第一推動(dòng)力。叮咚買菜將為滿足用戶日益增長(zhǎng)的幸福生活的需求，開(kāi)發(fā)出更有差異化的商品、更多自有品牌的商品。

其次，叮咚買菜堅(jiān)持在供應(yīng)鏈端的不斷投入，提高供應(yīng)鏈效率，實(shí)現(xiàn)賦能上游，減少無(wú)效環(huán)節(jié)、降低損耗。

另外，叮咚買菜還堅(jiān)持在農(nóng)業(yè)技術(shù)上的投入、在生產(chǎn)加工能力上持續(xù)投入，這些都能幫助提升商品力，同時(shí)也提升毛利率。

與此同時(shí)，在加強(qiáng)商品力的基礎(chǔ)上，我們通過(guò)差異化、更好的商品來(lái)吸引用戶，提高用戶復(fù)購(gòu)率，避免了以前的價(jià)格戰(zhàn)、低價(jià)促銷等常見(jiàn)的營(yíng)銷方法。

“隨著商品力的提升、供應(yīng)鏈能力的強(qiáng)大，叮咚買菜將進(jìn)入高質(zhì)量、高效率的發(fā)展軌道?！倍＿速I菜方面表示。

遙遠(yuǎn)的盈利出口

“生鮮電商模式的本質(zhì)其實(shí)是搬運(yùn)工，在產(chǎn)品端口是沒(méi)有壁壘的，它并不屬于一個(gè)核心的產(chǎn)品型的商業(yè)模式?！?/p>

實(shí)際上，當(dāng)前還有不少互聯(lián)網(wǎng)新興平臺(tái)都屬于觸達(dá)民生但未能盈利的狀態(tài)，而生鮮電商賽道也曾被寄予厚望。

僅以叮咚買菜為例，據(jù)《商學(xué)院》記者不完全統(tǒng)計(jì)，叮咚買菜自上線以來(lái)共拿到12輪融資。其中2018年共有6次, 2019年2次，2021年3次。

截至2021年6月，叮咚買菜吸引了高榕資本、達(dá)晨創(chuàng)投、紅星美凱龍、星界資本、啟明創(chuàng)投、Tiger（中國(guó)）、BAI（貝塔斯曼亞洲投資基金）、紅杉中國(guó)、今日資本、龍湖資本、華人文化基金以及鷗翎投資等各方資本。

圖源：《商學(xué)院》記者根據(jù)公開(kāi)資料整理

但目前為止，似乎還沒(méi)有生鮮電商平臺(tái)能將其盈利模式跑通。

爬手食品CEO王亞軍直言，生鮮電商模式的本質(zhì)其實(shí)是搬運(yùn)工，在產(chǎn)品端口是沒(méi)有壁壘的，它并不屬于一個(gè)核心的產(chǎn)品型的商業(yè)模式。生鮮電商在供給側(cè)這端無(wú)力可為。從業(yè)務(wù)本身來(lái)說(shuō)，它會(huì)永遠(yuǎn)處于高度競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手維度會(huì)越來(lái)越寬，而不是越來(lái)越窄。

“首先，生鮮電商平臺(tái)同質(zhì)化極高。不僅是所賣的產(chǎn)品高度同質(zhì)化，各生鮮電商采用的模式基本上也高度統(tǒng)一，比如送貨到家、送貨到店；比如前置倉(cāng)、大倉(cāng)、小倉(cāng)；比如通過(guò)本地化外賣平臺(tái)、APP、小程序做營(yíng)銷等等?！蓖鮼嗆姳硎尽?/p>

其次，成本巨高。從源頭的供應(yīng)鏈的采購(gòu)到供應(yīng)鏈的倉(cāng)儲(chǔ)，然后到供應(yīng)鏈的物流，再到前端前置倉(cāng)的建設(shè)，接著是到平臺(tái)的銷售，最后到用戶的運(yùn)營(yíng)，它的戰(zhàn)線是非常的長(zhǎng)的，也非常“燒錢”。

第三，如果想通過(guò)賣得便宜來(lái)盈利，客單價(jià)一定要高。但是生鮮屬于即時(shí)消費(fèi)品，消費(fèi)者不會(huì)一次性買很多，在生鮮零售領(lǐng)域，尤其是線上平臺(tái)，客單價(jià)上不來(lái)，這和線下是完全不一樣的。

第四，如果想通過(guò)提升價(jià)格的方式來(lái)盈利，又要面臨用戶留存問(wèn)題。因?yàn)樯r電商用戶忠誠(chéng)度是比較低的，大家玩的基本是比價(jià)策略。

第五，即便生鮮電商平臺(tái)真的依靠規(guī)?；?，以及供應(yīng)鏈的周轉(zhuǎn)效率，占據(jù)了相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額，依然要面臨所在城市的菜市場(chǎng)、水果市場(chǎng)的線下競(jìng)爭(zhēng)——要知道，不愿意去菜市場(chǎng)、商店買菜的人群，往往也與外賣用戶群體重合。

不過(guò)，在生鮮電商盈利模式方面也有專家表示未來(lái)可期。

莊帥指出，由于高損耗、季節(jié)性、區(qū)域性等特點(diǎn)，生鮮這個(gè)品類做電商在盈利方面難度很大。但同時(shí)，生鮮品類做電商盈利的機(jī)會(huì)也非常大。如果生鮮電商在供應(yīng)鏈密度、物流密度、用戶密度和數(shù)據(jù)密度的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)足夠的“訂單密度”，實(shí)現(xiàn)盈利的概率將大為增加。

“前置倉(cāng)盈利的關(guān)鍵在于強(qiáng)供應(yīng)鏈能力。提升供應(yīng)鏈的方式包括：增加商品直采比例、與供應(yīng)鏈上游深度合作、增強(qiáng)商品運(yùn)營(yíng)能力等?！鼻f帥表示：在供應(yīng)鏈能力強(qiáng)化的基礎(chǔ)上，通過(guò)“自有品牌、預(yù)制半成品、會(huì)員制”三種方式可以使前置倉(cāng)在SKU數(shù)有限、配送半徑短的局限性下實(shí)現(xiàn)盈利。

萬(wàn)億市場(chǎng)何處去？

生鮮配送市場(chǎng)是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)，體量足夠巨大。目前，生鮮配送在低線城市的滲透率相較于高線城市來(lái)說(shuō)更低，在將來(lái)的發(fā)展空間也會(huì)更大。

叮咚買菜方面對(duì)《商學(xué)院》記者表示：生鮮日用品是10萬(wàn)億以上的市場(chǎng)，可以容得下多種商業(yè)模式，凡是對(duì)用戶有價(jià)值的商業(yè)模式都可以百花齊放。

中國(guó)文化管理協(xié)會(huì)鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)袁帥也表示，生鮮配送市場(chǎng)是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)，體量足夠巨大。目前，生鮮配送在低線城市的滲透率相較于高線城市來(lái)說(shuō)更低，在將來(lái)的發(fā)展空間也會(huì)更大。

袁帥指出，生鮮食材供應(yīng)鏈從原產(chǎn)地到餐桌，流程冗長(zhǎng)繁復(fù)。中國(guó)生鮮食材供應(yīng)鏈：上游以“小農(nóng)生產(chǎn)”為主，集中度低；中游以“多級(jí)批發(fā)模式”為主，冗長(zhǎng)交叉、損耗高；下游以“農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)”為主，超市、電商齊頭并進(jìn)帶動(dòng)直采，流通半徑小，滯銷是常態(tài)。

“生產(chǎn)端的周期性、季節(jié)性和分散性，配送環(huán)節(jié)的時(shí)效性、易腐性和鮮活性，嚴(yán)重阻礙了生鮮食材供應(yīng)鏈攻城略地。”袁帥表示，在接下來(lái)的生鮮產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，由于網(wǎng)絡(luò)的迅速發(fā)展和冷鏈物流技術(shù)的提升，生鮮電商產(chǎn)業(yè)獲得了更高層次的技術(shù)支撐。

“90后，00后一代偏愛(ài)網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)，我國(guó)生鮮電商行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模必將進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，生鮮電商行業(yè)的滲透率也在逐步提高，隨著生鮮電商模式的日益成熟，線上購(gòu)買生鮮產(chǎn)品必將成為一種新的趨勢(shì)?！痹瑤洷硎?。

要促進(jìn)生鮮配送市場(chǎng)進(jìn)一步良性發(fā)展，成為助力鄉(xiāng)村振興的一只“針劑”，國(guó)家對(duì)于生鮮蔬菜配送要給予大力肯定與支持，并協(xié)助解決配送過(guò)程中的冷鏈問(wèn)題。袁帥提出，支持政策可以包括：農(nóng)產(chǎn)品倉(cāng)儲(chǔ)保鮮冷鏈物流設(shè)施建設(shè)工程；安排中央預(yù)算內(nèi)資金用于支持建設(shè)一批骨干冷鏈物流基地；加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流統(tǒng)籌規(guī)劃、分級(jí)布局和標(biāo)準(zhǔn)制定；支持農(nóng)民合作社、家庭農(nóng)場(chǎng)、郵政快遞企業(yè)、供銷合作社、產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)建設(shè)產(chǎn)地分揀包裝、冷藏保鮮、倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸、初加工等設(shè)施，并實(shí)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用電價(jià)格。

從發(fā)展難點(diǎn)來(lái)看，袁帥指出，由于生鮮產(chǎn)品保鮮期短、種類繁多、損失率高等原因，生鮮電器行業(yè)難以獲利。未來(lái)生鮮電器市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，商品種類、數(shù)量也將增加，倉(cāng)庫(kù)管理模式也需要引進(jìn)新的技術(shù)和模式，進(jìn)一步完善。

從發(fā)展階段來(lái)看，柏文喜認(rèn)為，當(dāng)前生鮮配送賽道已經(jīng)走過(guò)了最初的鋪市場(chǎng)與商業(yè)模式試驗(yàn)期，進(jìn)入需要在不斷提升和改進(jìn)商業(yè)模式的同時(shí)推進(jìn)行業(yè)整合與提升行業(yè)集約度以提升效率，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)最終盈利的階段。

來(lái)源：《商學(xué)院》雜志 文：劉青青 石丹 新社匯·全媒體矩陣轉(zhuǎn)發(fā)