極米科技：財報“虛火”難掩主業(yè)寒冬

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舉報 2025-06-02

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裁員、套現(xiàn)等流言如陰云般籠罩，“投影儀第一股”極米科技的一舉一動都備受矚目。而其 2025 年第一季度財報的亮相，無疑為市場提供了審視其當下處境的關(guān)鍵窗口。

財報數(shù)據(jù)顯示，極米科技2025年第一季度，實現(xiàn)營業(yè)總收入8.10億元，同比下降1.89%，環(huán)比下降27.90%；歸母凈利潤6263.91萬元，同比增長337.45%，環(huán)比下降60.97%；扣非凈利潤5542.42萬元，同比增長583.28%，環(huán)比下降64.54%。

雖然歸母凈利潤、扣非凈利潤大幅增長，可經(jīng)營現(xiàn)金流凈額卻驟降202.78%。這一增一降之間，究竟隱藏著極米科技怎樣的發(fā)展隱憂？

智能投影市場“遇冷”

曾幾何時，極米科技憑借智能投影產(chǎn)品一路狂飆，穩(wěn)坐“投影第一股”的寶座，盡享行業(yè)紅利帶來的高光時刻。但如今，極米科技正被層層陰霾籠罩，陷入內(nèi)憂外患的艱難處境。

從內(nèi)部來看，人員結(jié)構(gòu)調(diào)整與股東態(tài)度轉(zhuǎn)變成為極米科技當前兩大棘手難題。

據(jù)了解，2024年，極米科技在職員工總數(shù)銳減223人，銷售人員從877人降至641人，研發(fā)人員從664人縮至606人。這一裁員動作，雖短期內(nèi)削減了經(jīng)營成本，卻也暴露公司在業(yè)務(wù)拓展與創(chuàng)新研發(fā)上的收縮態(tài)勢。

股東層面，2025年以來，減持套現(xiàn)的戲碼不斷上演，嚴重挫傷市場信心，也讓極米科技股價持續(xù)承壓。近期，極米科技發(fā)布股東詢價公告稱：“北京百度網(wǎng)訊科技有限公司、鐘超、廖楊計劃通過詢價方式轉(zhuǎn)讓其持有的175萬股，占極米科技總股本的2.5%”。

在外部環(huán)境里，極米科技面臨業(yè)務(wù)布局與市場競爭的雙重重壓。

業(yè)務(wù)布局上，其過度依賴投影整機業(yè)務(wù)的弊端日益凸顯。2024 年，投影整機產(chǎn)品收入 29.99 億元，占全年營收份額 88.07%，其余業(yè)務(wù)難以撐起業(yè)績半邊天。單一業(yè)務(wù)模式下，公司抗風險能力脆弱，一旦投影市場風吹草動，極米科技便首當其沖。

此外，智能投影市場如今已“寒意”陣陣。洛圖科技數(shù)據(jù)顯示，2025 年第一季度，中國智能投影市場銷量微降 0.8%，銷額僅微增 0.3%。隨著市場漸趨飽和，消費降級趨勢顯現(xiàn)，消費者購買意愿降低。

更嚴峻的是，行業(yè)內(nèi)價格戰(zhàn)硝煙彌漫。堅果、當貝等品牌大打低價策略，致使行業(yè)均價跌破 2000 元，極米科技高端產(chǎn)品線，如 RS 10 系列銷量嚴重承壓，產(chǎn)品單價與利潤空間被大幅壓縮。

極米科技曾憑借智能投影崛起，如今卻深陷內(nèi)憂外患泥沼。裁員減薪、股東減持等內(nèi)部動蕩，疊加業(yè)務(wù)單一、市場競爭慘烈等外部困境，讓其發(fā)展之路布滿荊棘。

“自救”進展并不順利

面對如此困局，極米科技并非毫無動作，積極布局車載業(yè)務(wù)與海外市場，試圖尋找新增長點，然而新業(yè)務(wù)的進展卻并不順利。

在車載業(yè)務(wù)方面，極米科技已累計獲得8個車載業(yè)務(wù)定點，定點項目涵蓋智能座艙、智能大燈零部件產(chǎn)品，客戶包括國內(nèi)外知名汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。但量產(chǎn)供貨尚需時日，極米科技透露：“公司將專注于產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和交付的高效執(zhí)行，同時持續(xù)推動車載顯示解決方案的創(chuàng)新，拓展更多項目并實現(xiàn)量產(chǎn)交付?！?/p>

此外，極米科技踏入車載投影賽道的時間并不占優(yōu)，想要在車載市場站穩(wěn)腳跟難度不小。

海信、長虹、光峰科技等競爭對手早已在此深耕布局收獲頗豐，以光峰科技為例，其已累計獲得 13 個車載業(yè)務(wù)定點，在數(shù)量上遠超極米科技。

在海外市場，極米科技同樣面臨著諸多棘手難題。

盡管歐美市場展現(xiàn)出一定的增速，看似潛力無限，但極米科技在這片市場的拓展之路布滿荊棘。財報數(shù)據(jù)顯示，2024 年極米科技海外營業(yè)收入10.86億元，同比大幅增長18.94%，整體貢獻有限。

在渠道建設(shè)方面，極米科技與三星、小米、海信等國際化品牌相比，存在明顯差距。這些競爭對手早已構(gòu)建起廣泛且成熟的銷售網(wǎng)絡(luò)，涵蓋線上電商平臺、線下零售門店等各個渠道。而極米科技在渠道覆蓋的廣度與深度仍顯不足，難以實現(xiàn)大規(guī)模、高效率的產(chǎn)品鋪貨與銷售。

品牌認知度更是極米科技在海外市場的一大短板。

在全球消費者心中，三星、小米等品牌憑借多元化的產(chǎn)品線、強大的品牌營銷以及長期積累的口碑，早已樹立起較高的品牌知名度與美譽度。相比之下，極米科技作為專注投影領(lǐng)域的品牌，在海外市場的品牌傳播力度較弱，消費者對其品牌的認知較為局限，這直接影響了產(chǎn)品的市場推廣與銷售轉(zhuǎn)化。

研發(fā)創(chuàng)新本應(yīng)是極米科技突出重圍的利刃，可現(xiàn)實卻不盡人意。

2024年度，極米科技在研發(fā)方面的投入達到了3.68億元，盡管同比略有下降3.57%。在競爭激烈的科技行業(yè)，研發(fā)投入減少，無異于放慢創(chuàng)新腳步，極米科技想要憑借技術(shù)突破，打造差異化優(yōu)勢，愈發(fā)艱難。

總之，極米科技布局的車載投影和海外市場兩大新業(yè)務(wù)，目前進展嚴重受阻。車載投影面臨激烈競爭、量產(chǎn)困難以及市場需求不成熟等問題；海外市場在渠道建設(shè)和品牌認知度上與競爭對手差距明顯，而研發(fā)創(chuàng)新投入的減少，更是讓極米科技在新業(yè)務(wù)發(fā)展的道路上雪上加霜。

補短板，鍛長板

當智能投影市場從“藍?！睗u成“紅?！保瑯O米科技唯有以“補短板，鍛長板”為破局之策，在內(nèi)部管理、業(yè)務(wù)布局、技術(shù)研發(fā)等方面進行深度變革，方能在行業(yè)寒冬中尋得生機。

首先，扭轉(zhuǎn)內(nèi)部信任危機，穩(wěn)定發(fā)展根基。極米科技裁員潮、股東的頻繁減持，向市場傳遞出消極信號，需以實際行動重塑內(nèi)部信任。

一方面，制定合理的人才戰(zhàn)略，重新組建精銳團隊，為業(yè)務(wù)拓展與技術(shù)突破注入動力。另一方面，加強與股東的溝通與合作，向股東清晰展示企業(yè)未來發(fā)展規(guī)劃與戰(zhàn)略布局，以實際業(yè)績和發(fā)展?jié)摿χ厥肮蓶|信心，穩(wěn)定資本根基。

其次，打破業(yè)務(wù)單一困局，拓展增長新曲線。過度依賴投影整機業(yè)務(wù)，已成為極米科技發(fā)展的最大掣肘，亟需拓展業(yè)務(wù)邊界。

雖然極米科技已布局車載投影和海外市場但進展緩慢，不妨繼續(xù)探索更多新場景。比如：圍繞智能投影生態(tài)，拓展周邊產(chǎn)品與服務(wù)，如開發(fā)高品質(zhì)的投影幕布、智能遙控器，提供投影內(nèi)容訂閱服務(wù)等，豐富業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低單一業(yè)務(wù)帶來的風險。

再有，補足研發(fā)投入缺口，增強創(chuàng)新驅(qū)動力。技術(shù)迭代日新月異，極米科技必須加大研發(fā)資源投入，尤其是在車載投影技術(shù)、智能投影核心技術(shù)等關(guān)鍵領(lǐng)域，集中力量進行攻關(guān)。建立產(chǎn)學研合作機制，與高校、科研機構(gòu)聯(lián)合開展技術(shù)研發(fā)，加速科研成果轉(zhuǎn)化，為企業(yè)發(fā)展提供持續(xù)的創(chuàng)新動力。

綜上所述，極米科技唯有在優(yōu)化內(nèi)部管理、穩(wěn)定股東信心的同時，加快業(yè)務(wù)多元化布局，加大研發(fā)投入，提升產(chǎn)品競爭力，方能在投影行業(yè)紅海中，尋得一絲生機，重新找回昔日“投影一哥”的榮光。

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